區塊鏈架構與供應鏈金融的匹配原理、應用發展模式

時間:2018-03-21   來源:互聯網  作者:段偉常

供應鏈金融是在供應鏈結構中不斷形成價值和傳遞價值的過程,而區塊鏈依據供應鏈結構,對價值交易過程進行連續的記賬、所有參與人共同見證和監督交易,對供應鏈金融產生良好的交易秩序和生態具有關鍵作用。區塊鏈作為機器信用、計算信用,以其分布式、可追溯、自組織性等特性有效彌補供應鏈金融信用機制的缺陷。

1、 核心企業競爭優勢——供應鏈信用之源

理解核心企業競爭優勢的形成邏輯,有助于理解核心企業在供應鏈融資方面的獨特作用:

(1)在供應鏈競爭的時代,核心企業是供應鏈競爭優勢的主導者;

(2)供應鏈信用來自核心企業高等級的信用;

(3)核心企業的競爭優勢是供應鏈信用的背書,是供應鏈信用之錨;

(4)缺少競爭優勢的核心企業,因缺少信用之錨而難以得到銀行的青睞。

核心企業是導入供應鏈金融服務的關鍵節點。核心企業是供應鏈的信息集中地、物流運作中心、支付結算中心,多年的持續經營使得核心企業對節點企業的經營狀況、信用水平甚至企業負責人的信用水平,都有較充分的信息,而這類信息正是金融機構在短時間內難以獲得的關鍵融資數據。核心企業共享這類信息,可有效降低金融機構的信用信息成本、制訂個性化金融方案,減少融資服務的導入時間。

總之,核心企業是品牌的創立者和市場競爭的主角,是供應鏈競爭的主角,也是供應鏈信用的背書人。核心企業信用是供應鏈金融的邏輯起點,是節點企業信用的來源,也是供應鏈信用之錨。

2、 信用鏈機制

供應鏈節點企業之間的交易關系形成信用傳遞關系,從而形成信用鏈。

信用傳遞是供應鏈金融的產品設計、風險控制的核心機制,由供應鏈結構和運營特點所決定。例如:采購方支付訂金或預付,供應方按時間、質量等要求交貨,驗收合格后采購方支付全部貨款(3~6 個月內支付),供應方通過交易將信用傳遞到供應方。

鏈式交易實現信用的連續傳遞。核心企業的生產計劃(推式供應鏈)或訂單(拉式供應鏈)驅動供應鏈運營,是有“計劃”、有目的的交易,而非臨時性、隨機的采購行為,采購驅動信用依次向上游節點傳遞。

另外,鏈式交易、數據交叉驗證、信用自證、交易網絡、信用計算、風險傳染等是供應鏈信用機構的內在結構,詳細內容請參閱《區塊鏈供應鏈金融》相關內容對信用機構的工程化、系統化闡述。

3、 區塊鏈與供應鏈金融的匹配性

供應鏈金融為互不信任節點之間的資產交易行為,在隔離資產的主體信用存在風險的情形下,具有信用的資產質量(如產權完整性、相關證明、簽章)可以根據該項資產的形成過程及其交易歷史來驗證該項資產的真實性、合法性。

供應鏈金融是銀行、平臺、物流公司等多方參與、多角色參與的財富管理與信用創造的過程,每一個角色的行為在融資全部過程中都以法律為行為邊界,需要對每一個角色的“責、權、利”做出明確的界定,也需要記錄每一個角色的行為軌跡作為日后產生爭議的證據。依法辦事、按合同約定執行和及時存證,是供應鏈金融合規和風險防范的基本策略。

供應鏈金融多屬間接金融,是涉及三個或三個以上機構之間的借款行為。金融服務借助于獨特的供應鏈結構、結合動產質押,構建比傳統信貸更為復雜的、多樣化的資產交易場景,信用的構造更為精密與立體化。

 

區塊鏈技術的特性與供應鏈金融的特性具有天然的匹配性。區塊鏈應用于供應鏈金融,最終使得融資的便利性與融資成本方面具有顛覆性的改進。

(1)供應鏈金融需要區塊鏈來建立 P2P(點到點)的強信任關系

隨著供應鏈金融參與交易節點的類型與數量劇增,關系更為復雜;在產業供應鏈金融中,融資鏈越來越長,單筆融資的數量增大。第三方信用處理這類交易的成本越來越高且效率低下。區塊鏈依據參與節點的結構來布置分布式賬本,數據無須單一的中心化機構來統一維護;共識達成的協議具有不可篡改性,節點不可能按照有利于自己的原則來操控數據。因此,區塊鏈建立點對點的關系,將簡化供應鏈金融越來越復雜的業務模式,為供應鏈金融的高級化提供強信任關系的保證。

(2)供應鏈金融需要區塊鏈實現一致性、透明的融資賬本

在區塊鏈架構下,融資業務驅動的數據在節點進行公開和集中,形成由基礎合同、單證、支付等結構嚴密、完整的交易記錄,不同參與者使用一致的數據源,而無須單獨去尋找分散在各節點、各系統的數據;避免了重復審查和反復校驗的過程,可將人工審核的工作量縮短 60%~80%①。在區塊鏈數據的高信用下,數據具有重復使用、可追溯性和實現供應鏈透明化的優勢,有助于構建高效率融資處理的服務平臺。

(3)供應鏈金融需要高級別的數據安全性

區塊鏈加密記錄并在參與各方在線簽署的情況下,形成不可改變的記錄,且這類賬本幾乎不可能受到損害,達到金融級別的安全性。分布式數據庫是全網共有的公開賬本,所有運作規則(算法)公開透明,可以隨時清算、審計,解決了傳統財務體系的痛點。區塊鏈數據的記錄不會丟失、無法篡改,解決了現實中存在的單證偽造、遺失等問題。

(4)供應鏈金融信用自證,避免了人為因素的影響

傳統模式為單中心或單節點記賬,而區塊鏈沒有任何一個節點可以單獨記錄賬目,避免單一記賬人的信用風險。在傳統的中心化模式下,需要很多中介發揮作用才能保護交易的正常進行。區塊鏈的去中心化架構發揮全局互信機制,以組織鏈本身來形成互信,參與方越多實現的互信成本越低。同時,區塊鏈作為分布式總賬,需要多方參與才能確保分布、時序及不可篡改的特性。所以,區塊鏈技術應用于供應鏈資產交易是較為理想的應用場景。

(5)創新供應鏈金融交易制度

每一筆資產交易都由全網節點共同背書,所以對于參與方的身份審查、交易歷史、歷史單證的審查都變得沒有必要,可以大幅減少征信成本。合同及執行條款通過編程的方式寫入區塊,以智能合同的方式,使得資產交易與轉移這類融資的核心功能,在滿足執行條件時機器自動執行,避免人工執行時的延遲和道德風險。智能合約和共識機制將資本計劃的投資合規校驗整合在區塊鏈上,確保交易滿足合同條款、達成共識。機器信用的效率和可靠性,極大地提高了交易雙方的信任度和交易效率,是一種交易制度上的創新。

 

4、“區塊鏈+供應鏈金融”的應用演化路徑

供應鏈金融發展的終極目標,是實現中小企業唾手可得的融資便利性和趨近于大型機構融資的利率水平。

金融科技應用于供應鏈金融,以解決中小企業融資難與融資貴問題為導向。逐步縮小中小企業與大型企業之間在融資方面的鴻溝,在金融業越來越開放的背景下,中小企業從融資難中解脫具有重要的社會經濟意義。

技術的進步促進商業模式創新,供應鏈金融 1.0 以傳統的手工、線下操作模式為主,進而發展到線上化的供應鏈金融 2.0,極大地促進了業務效率的提高和融資便利性;供應鏈 3.0 則以平臺經濟模式擴大市場體量,結合互聯網、大數據應用和物聯網,供應鏈金融服務成為各類平臺的競爭利器和核心業務。

生態的繁榮是從生態鏈的底層開始的,再沿著生態鏈向上演化。融資便利性和成本是生態繁榮的內驅力,供應鏈金融的商業生態繁榮始于大量企業采用供應鏈融資服務。區塊鏈從最基礎的數據和信息加密開始,形成區塊鏈數據,進而供應鏈金融的業務操作也將逐步遷移到區塊鏈數據結構之上,再進行流程和商業模式創造。

對于融資貴問題,區塊鏈降低了金融機構的業務成本,未來更主要依托區塊鏈技術打造標準化、高信用的供應鏈數字資產,發展直接融資。

區塊鏈技術的應用和推廣大致可以分為三個階段。

第一階段是“存證增信”。利用區塊鏈技術的分布式賬薄特性,為供應鏈金融的多方交易模式及復雜交易過程增信。

第二階段是“強制履約”。實施區塊鏈智能合同具有自動執行的強制履約模式,實現交易的自動達成。

第三階段是“完全可信”。引入數字貨幣和產品數字化,完成供應鏈金融的交易系統、交易環境的完全封閉和交易的完全可信。未來,在央行數字貨幣實施后,引入數字貨幣可實現自動實時的 DVP 對付、監控資金流向等功能。

其中,第三階段是區塊鏈技術的深度應用,并且必須配合數字貨幣的使用,但數字貨幣的合法流通必須由央行在國家層面進行統一配置。但任何國家引入數字貨幣都必須經過深入、全面、慎重的考量和規劃。因此,目前區塊鏈技術雖然在應用層面具有較為明確的需求,但在宏觀層面,社會經濟的深層次問題決定了區塊鏈應用仍處于相對初級的階段,即目前最成熟和應用最多的功能,只能是“增信”層面的應用。

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